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降準力度超預期 對 三農、小微企業等實施定向降準
19日晚，央行決定自20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平。與此同時，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。
這是央行2月5日降準0.5個百分點後，今年第二次下調存款準備金率，也是2008年11月以來首次下調1個百分點。不少業內人士認為此次降準超乎預期，體現瞭中央政府應對經濟下行壓力的決心。
或釋放逾萬億元流動性
對於本次超預期的降準能夠向市場釋放的流動性規模，業內人士則看法不一，觀點集中在1.2萬億—1.5萬億元。民生證券研究院執行院長管清友認為：“下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約1.5萬億。”交通銀行首席經濟學傢連平則表示，此次普遍和定向降準一次性釋放資金約為1.3萬億元;而上投摩根基金認為此次降準釋放的流動性達1.2萬億元至1.3萬億元。
此外，在全面降準基礎上，央行仍維持瞭定向降準的做法。對此，央行表示，是為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。中信證券分析認為，從降準的差別化政策力度來看，涉農機構和政策性銀行是最大收益者。
未來仍有降準降息空間
在經濟下行壓力仍大的情況下，不少學者預計二季度仍有再次降準和降息的可能。當前貸款利率居高不下，降準有助於增加銀行可用資金，全面降低市場利率。
管清友分析認為，未來降準還有一次空間。考慮上次降準和央行MLF的規模，在外匯占款全年零增長假設下，全年基礎貨幣缺口約2萬億，預期未來還有一次0.5%的準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。
管清友進一步分析，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效。預計降準之後，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。
南方日報 統籌：謝美琴試算表信貸年息借貸增貸轉貸
記者/黃倩蔚 唐柳雯 牛思遠 郭傢軒
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2015-04-20/08435995718273289998313.shtml
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